賣醬油能有多賺錢?市值2700億,5年市值翻5倍!

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恰年家 2019-06-05 17:15:25

賣醬油能有多賺錢?一個月不買一次,一瓶也就10塊左右,怎么可能比得上那些賣酒水的。但是,有一家企業把賣醬油賣到身價2700億,上市5年市值翻五倍,被譽為“醬油界的茅臺”,這家企業就是海天。


5月30日,醬油傳奇海天味業股價上漲2.52%,打破100元,市值也達到2700億,是2014年上市時的5倍(上市時497億),把醬油這行做到了極致。


而海天的強大遠不止于此!!


強大的海天!

股市走高的背后是海天味業近幾年來急速的發展。2018年海天味業實現營業收入170.3億元,較上年同期增長16.8%;凈利潤為43.65億元。而且作為海天的主業醬油的銷量也達到100億,成為第一家把醬油賣到100億的企業。

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強大的不止于此,而是海天這樣的增長速度已經持續了十年。據數據統計,海天味業2017年業績145.84億,同比增長17.06%;2016年125億,同比增長10.31%;2015年113億,同比增長15.05%……這樣的增長數據可以查詢到2009年,整整持續了十年。


業績好,關鍵還不差錢。


除了業績高,海天的利潤很高,這些為海天提供了強大的貨幣資金儲存。2013~2017年海天的貨幣資金分別為22.65億元、51.18億元、45.19億元、51.97億元、56.13億元,分別占總資產為33.71%、46.53%、39.31%、38.61%、34.35%,充足的資金儲備,遠超競爭對手,甚至比大多數競爭對手的營業收入都要高!

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有錢支持,海天味業的發展自然也沒有任何的掣肘。在2002年到2014年期間,海天對生產線的投入達到50億,這樣的手筆是任何一個同行都做不到的。


 這一切都得益于海天味業一直以來的堅持和創新理念。


不平凡的老大之路!

老大是天然的易黑體,挺過來才是真正的贏家。海天一路的成長也不平靜。


1955年25家古醬園合并重組;1994年底,從單一國有經濟重組為直供個人出資和國家出資的有限責任公司;2007年二次改制成為員工持股的全民營公司;2014年登陸上交所上市……


海天一路走來歷經磨難,卻堅持前行。

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海天經歷的一次次蛻變,都是它強大的基礎。單以上市而言,早在2003年海天就已經有意IPO,在A股上市。2008年被傳出欲借殼佛塑股份上市,最終因名額限制擱淺,上市之路可以說一波三折。


還曾經傳出海天在2006年大規模股權改革過程中有侵吞國有資產的嫌疑,以20元/股的價格購買職工手中股份,強行職工推出公司股權。2008年下半年分別與當時800多名職工簽署回購股權的協議,逐漸清退職工股……


一路上的改革也在被不斷質疑,就算海天上市之后,對海天的質疑仍舊沒有停止。海天上市之初,突破500億時,就曾被券商調味品行業研究員看衰,表示:“醬油行業其實沒有技術壁壘,行業競爭不小,未來增長空間不大。”一度認為海天的市值應該在200億到300億之間。


“與同樣500億元市值的五糧液和暴利地產相比,一比就知道含金量有多少,A股對新股的投機氣氛太濃”


“醬油生產企業產能大幅增加,未來行業競爭愈演愈烈,原材料成本提高,較高固執的海天味業,未來支撐股價上漲動力或存隱憂”

……


雖然海天一路以來質疑不斷,但是從納食輿情監測系統數據,我們發現海天無論在媒體還是消費群體中的認識都偏向于正面。在眾多質疑和謠言之中,海天依靠品質和堅守獲得了市場的認可。

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海天一路成長,碰到的質疑、問題一直沒有停止過。但,海天從來沒有因此而停止前進,而是依舊保留著心中的那份堅持。


300年堅持的成果!

有歷史的品牌很多,能成長到海天如此規模的很少。


海天的歷史可以追溯到清代中葉,至今已經有300多年的歷史,但是從海天的身上并沒有感覺到企業的暮氣,反而充滿了年輕人澎湃的朝氣。在不斷的成長中,海天也在不斷壯大自己的力量。

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主打的醬油,毫無疑問的行業第一的存在,2018年業績超過100億。當年暢銷的草菇老抽、金標生抽等產品,到現在逐漸被重視起來的高端產品。作為主業的醬油海天持續二十余年把控著行業老大的地位。

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海天蠔油系列產品,包括海天金標蠔油、海天上等蠔油、海天蠔油皇等產品,單個單品銷量高達15億以上,唯一能夠與之比肩的只有李錦記了。

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海天醬料產品,單單海天黃豆醬銷量已經超過10億元,醬料品類2017年為海天貢獻了超過20億的營收,在醬料品牌之中,只有老干媽和李錦記可以和它相提并論。

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除了這三個主打品類之外,海天在料酒品牌之中排行在前三,雞精排名在前十之列,醋排名在前十,同時在腐乳、香油、味精、調味汁等品類之中均有不小的市場。


雖然已經有三百年的歷史,但是海天如同孩子一般,一直在不斷尋找新的“玩具”,不斷擴展自己的興趣與發展。


成功并非偶然,海天在持續前進


拋開海天以往的輝煌,從細節之處看海天,會發現海天的成功并不是偶然。


1.研究費用投入


從數據上來看,海天對研究費用的投入在一直增加,在同行業之中一直保持在最高,明顯高于其他品牌。極大的體量,決定高昂的研究費用并不會給海天帶來太多的壓力,反而成為海天制霸行業的基礎。


2015年—2017年各品牌研發費用投入


品牌

2017年

2016年

2015年

海天味業

4.02億

3.33億

3.15億

加加食品


2596萬

2596萬

中炬高新

1.08億

1.32億

1.19億

恒順醋業

4054萬

3871萬

3429萬

梅花生物

3.43億

3.62億

3.78億


2. 新品方向


在2017年海天加大了對小品類的布局,對醋、料酒、高端醬油等產品布局進行了調整。醬油低中高比例從原本的2:6:2,逐漸調整向1:6:3的比例,2018年初高調宣布進軍高端醬油品類,主推海天老字號系列產品。在2017年并購鎮江香醋,進一步加大對醋的投入。

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3.產品價格


海天從2017年初開始提價,在提價的過程中提高高端產品占比,推動收入及盈利能力的提升,有效的覆蓋成本上升。而且海天本身極大的體量決定其與供貨商極強的議價能力,占據價格變動的主動權。


4.渠道擴展


中部與西部弱勢區域增長迅速,其中西部地區高達22.46%,華東地區增速達16.6%,華南,華東,中部,北部,西北等區域增長均保持兩位數以上,90%的省份銷售過億。從這些數據可以看出,盡管海天布局已經相當完善,但是仍在不斷下沉弱勢地區渠道,不斷補足自身區域的短板。

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除此之外,海天在品牌建設上投入在不斷增加,從2016年開始廣泛投入電視投入,17年更是持續冠名幾個大型綜藝節目,在不斷通過各種媒體增強品牌的影響力。


海天永不停留的腳步!

醬油的老大,行業的老大,海天風風光光數十年的時間,海天仍在不斷奮斗,不斷擴張。


過去式如此,現在也是如此。


當年,海天公司賣了幾年醬油后,積累了一點家底,龐康力排眾議斥資3000萬元引進國外生產線,首度實現產能提升;


其后,在2014年和2015年實施兩次新擴產能,才讓今天的產品總產能達到200萬噸。


產能擴張的同時,海天味業也在不斷推出更多產品。


2003年,海天黃豆醬做的廣告,產品一經推出便長盛不衰,到2013年該單品營收達到8億元;


2011年6月推出拌飯醬,兩年后營收接近2個億元;另一大單品蠔油,更是和李錦記在中高端餐飲渠道正面交鋒。

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2014年,海天味業盯上腐乳產品,在當年4月通過并購廣中皇食品,讓腐乳成為公司首個擴展的子產品。


到了2017年初,海天味業將觸角伸向食醋行業,北上江蘇,在恒順醋業的腹地鎮江收購丹和醋業,多少讓對手心頭一顫。


2019年,海天味業將開始逐步完成對高明基地的增資擴產,加快江蘇基地產能和項目的二七建設,加快產能布局。


通過產能的再次升級,海天味業將再次騰飛,開啟新的發展時代。海天的未來,永無止境!


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